Optionen Handel Position Grenzen

Positionslimits Tauschgrenzen für die Gesamtzahl der Positionen, die ein Händler oder eine Gruppe von Händlern in Optionskontrakten auf derselben Seite (Call oder Put) des Marktes halten kann. Ihr Ziel ist es, die Kontrolle und Manipulation des Marktes durch wenige Spieler zu verhindern und übermäßige Spekulationen zu begrenzen, die den Markt destabilisieren können. Je nach Austausch. Positionsgrenzen können als Anzahl der Verträge oder als gesamte Einheiten der Ware festgelegt werden. An den Aktienmärkten hängt das Limit vom Optionshandelsvolumen und der Anzahl der ausstehenden Aktien der zugrunde liegenden Aktie ab. Bei stark gehandelten Aktien beträgt die Grenze üblicherweise 25.000 Call - oder Put-Kontrakte, aber einige Indexoptionen haben viel höhere Limite, und der Handel mit weniger aktiven Aktien kann auf so niedrig wie 4.500 Kontrakte begrenzt sein. Einige Rohstoffbörsen erlauben Ausnahmen von diesen Limiten in Fällen von echten Absicherungen und bestimmten Risikomanagementpositionen gegenüber qualifizierten Händlern und Arbitrageuren. Copyright copy 2016 WebFinance, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Die unerlaubte Vervielfältigung, ganz oder teilweise, ist streng prohibited. Speculative Limits um Futures-Märkte vor übermäßiger Spekulation zu schützen, die unvernünftig oder ungerechtfertigten Preisschwankungen führen können, berechtigt der Commodity Exchange Act (CEA) der Kommission Grenzen für die Größe der spekulativen Positionen zu verhängen In Futures-Märkten. Grundprinzip 5, § 5 (d) des CEA, Vertragsmärkte bezeichnet erfordert Limits für spekulative Positionen oder Positions Verantwortlichkeit für Spekulanten zu erlassen, soweit erforderlich und angemessen ist, die potenzielle Gefahr von Marktmanipulationen oder Staus zu reduzieren, vor allem während des Handels Liefermonat. Es gibt drei grundlegende Elemente des Regulierungsrahmens für spekulative Positionslimits. Sie sind: die Größe (oder die Niveaus) der Grenzen selbst die Ausnahmen von den Grenzen (z. B. abgesicherte Positionen) und die Politik auf aggregierenden Konten für die Zwecke der Anwendung der Grenzen. Spezifische Positionsgrenzen Abschnitt 4a (a) des CEA, 7 USC 6a (a). Insbesondere gilt, dass übermäßige Spekulation in einer für die zukünftige Lieferung Handelsgut quotsudden oder unzumutbar Schwankungen oder ungerechtfertigten Preisänderungen solcher commodity. quot § 4a verursachen können (a) sieht vor, dass zum Zwecke der vermindernden, Beseitigung oder solche Probleme zu verhindern, Kann die Kommission dem Umfang des spekulativen Handels, der getätigt werden kann, oder spekulativen Positionen, die in Verträgen für künftige Lieferungen gehalten werden können, Grenzen auferlegen. Die meisten physischen Lieferung und viele Finanz-Futures und Optionskontrakte unterliegen spekulativen Position Grenzen. Für einige Märkte (Mais, Hafer, Weizen, Sojabohnen, Sojaöl, Sojabohnenmehl, und Baumwolle) werden die Grenzen von der Kommission festgelegt und in Bundesvorschriften (150,2 CFTC-Verordnung. 17 CFR 150.2) festgelegt. Für andere Märkte werden die Grenzen durch den Austausch bestimmt. Die Kommission hat akzeptable Praktiken für die Festlegung von Tauschgrenzwerten angenommen (Anlage B zu Teil 38 der CFTC-Verordnungen). Verletzungen von Wechselsetzwerten sind disziplinarrechtlich austauschbar. Verstöße gegen die von der Kommission genehmigten austauschspekulativen Grenzwerte sind Gegenstand von Durchsetzungsmaßnahmen der Kommission. Spekulative Limite in physischen Liefermärkten werden in der Regel auf einem strengeren Niveau während des Spotmonats festgelegt (der Monat, in dem der Futures-Kontrakt fällig wird und zu liefern ist). Strenger Grenzen im Spot-Monat sind wichtig, denn das ist, wenn physische Lieferung erforderlich sein kann und daher möglicherweise anfälliger für Preisschwankungen durch ungewöhnlich große Positionen oder ungeordneten Handelspraktiken verursacht werden. Die Kommissionen akzeptierte Praktiken nach Kernprinzip 5 legt fest, dass Spot-Monat Ebenen für physische Lieferung Märkte sollte auf einer Analyse der lieferbaren Lieferungen und die Geschichte der Spot-Monat Liquidationen basieren. Für Cash-Settled-Märkte sollten die Positionspositionslimits auf einem Niveau festgelegt werden, das nicht größer als notwendig ist, um das Potential für Manipulationen oder Verzerrungen des Vertrages und des zugrunde liegenden Rohstoffpreises zu minimieren. Im Allgemeinen sind Positionslimits für Märkte nicht erforderlich, in denen die Bedrohung durch Marktmanipulation nicht existiert oder sehr gering ist. Daher sind spekulative Positionslimits bei Verträgen auf wichtigen Fremdwährungen und anderen Finanzprodukten, die hoch liquide und tief liegende Kassamärkte haben, nicht erforderlich. Ein Kontraktmarkt kann anstelle von Positionslimits für Verträge über Finanzinstrumente, immaterielle Güter oder bestimmte materielle Güter, die große offene Zinsen, hohe tägliche Handelsvolumina und flüssige Geldmärkte aufweisen, für Positionsrechnungslegungsvorschriften vorsehen. Ausnahmen Die Kommission und die Börsen gewähren Ausnahmeregelungen für ihre Positionsbeschränkungen für die bona fide Hedging im Sinne der CFTC-Verordnung 1.3 (z). 17 CFR 1,3 (z). Eine Hedge ist eine Derivat-Transaktion oder - position, die einen Ersatz für Transaktionen oder Positionen darstellt, die zu einem späteren Zeitpunkt in einem physikalischen Marketingkanal aufgenommen werden sollen. Hedges müssen das Risiko für ein Handelsunternehmen senken und aus einer Wertveränderung der Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten des Hedges (kurzfristig oder erwartete) resultieren. Eine kurze Absicherung umfasst beispielsweise Verkäufe für künftige Lieferungen (Short-Futures-Positionen), die die physische Exposition in der Ware in Bezug auf Bestände, Festpreiskäufe und voraussichtliche Produktion in den nächsten 12 Monaten nicht übersteigen. Eine lange Hecke schließt Käufe zukünftige Lieferung (Long-Futures-Positionen), die für die Verarbeitung oder Herstellung nicht seine körperliche Belastung in der Ware in Bezug auf die hedger39s Festpreisverkäufe übersteigen und 12 months39 ungefüllt zu erwartenden Anforderungen. Für die Eignung von Sicherungsbeziehungen gibt es eine Reihe von versicherungstechnischen Rückstellungen. Beispielsweise werden die Behandlung von Cross-Hedging und Befreiungen unter besonderen Umständen von Fall zu Fall von der Kommission überprüft. Die CFTC-Regulierung 1.3 (z) sieht vor, dass keine Transaktionen oder Positionen als bona fide Hedging klassifiziert werden. Es sei denn, sie dienen dazu, Preisrisiken im Zusammenhang mit kommerziellen Cash - oder Spot-Geschäften auszugleichen, und diese Positionen werden nach ordnungsgemäßen Geschäftspraktiken ordnungsgemäß aufgelöst und liquidiert. Die Börsen können auch Ausnahmen für Spreads, Straddles, Arbitrage-Positionen oder andere Positionen gewähren, die mit den Zwecken der Positionsbegrenzungsregeln vereinbar sind. Die Kommissionen akzeptieren Praktiken, dass der Austausch sollte ein Programm für Händler, die für diese Ausnahmen beantragen. Wenn die Freistellung gewährt wird, wird ein Freibetrag auf einen Betrag festgelegt, der höher ist als der spekulative Höchstbetrag, um keine unbegrenzte Hedgefreiheit zu gewähren. Die Börsen können in den letzten Tagen des Handels in einem Auslieferungsmonat gelegentlich Hedge-Ausnahmen verweigern oder strenge Beschränkungen für Ausnahmen festlegen. Die Kommission überprüft in regelmäßigen Abständen, wie jeder Austausch gewährt Ausnahmen, wie sie die Einhaltung der an seine Grenzen überwacht und welche Arten von Regulierungsmaßnahmen (Warnungen, Bußgelder, Handel Suspensionen usw.) den Austausch nimmt einmal eine Verletzung eines Positionsgrenze oder Befreiung erkannt wird. In den verschiedenen Märkten mit Bundesgrenzen müssen Hedger bei der Kommission einen Bericht abgeben, wenn ihre Futures / Optionspositionen die spekulativen Positionsgrenzen überschreiten. 17 CFR Part 19. Der Bericht muss monatlich oder auf Antrag der Kommission eingereicht werden. Der Bericht zeigt Händler Positionen auf dem Kassamarkt, und es wird verwendet, um zu überprüfen, ob der Händler eine ausreichende Cash-Position, um eine Futures / Option Position über die spekulativen Position Grenzen zu rechtfertigen hat oder nicht. Aggregationsanforderungen Um die beabsichtigte Wirkung der spekulativen Positionsgrenzen zu erreichen. Die Kommission und die Börsen behandeln mehrere Positionen, die einem gemeinsamen Eigentum oder einer Kontrolle unterliegen, als wären sie Einzelhändler. Konten gelten als unter einem gemeinsamen Eigentum, wenn es eine 10-prozentige oder größere finanzielle Interessen. Die Regeln werden in einer Weise angewendet, die berechnet wird, um die entsprechenden Konten zusammenzufassen. Zum Beispiel muss jeder Teilnehmer mit einer 10-prozentigen oder größeren Beteiligung an einem Partnerschaftskonto die gesamte Position der Partnerschaft zusammenfassen und nicht nur die Teilnehmeranteile zusammen mit jeder Position, die sie getrennt von der Partnerschaft halten können. Ebenso ist ein Pool aus vielen Händlern erlaubt, nur Positionen zu halten, als wäre es ein Einzelhändler. Die Kommission behandelt auch Konten, die nicht im Zusammenhang mit einer ausdrücklichen oder stillschweigenden Vereinbarung stehen, sondern in einer einzigen aggregierten Position für die Zwecke der Anwendung der Grenzwerte handeln. Enge Ausnahmen von den Aggregationsregeln existieren für Kommanditisten und Poolteilnehmer, die die Positionen des Pools nicht kennen oder kontrollieren. Ebenfalls ausgenommen sind Rohstoffbetreiber oder Rohstoffhandelsberater mit gemeinsamen, aber eigenständig kontrollierten Marktpositionen. Unternehmen, die diese Freistellung beantragen, sind verpflichtet, auf Verlangen der Kommission Auskünfte zu erbringen, die ihre Behauptung stützen, dass die Kontoverwalter für diese Positionen völlig unabhängig voneinander handeln.